宏粤配资美联储开启“沃什时代” 金价陷入宽幅震荡

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　　文章来源：新华财经

　　新华财经北京5月25日电上周（5月18日至24日当周）国际现货黄金周度震荡收跌31.35美元，跌幅0.69%，连续第二周收阴。分析来看，美伊谈判一波三折，令市场对全球通胀仍保持高度警惕，同时，“沃什时代”正式开启，美联储鹰派政策预期持续压制黄金市场多头情绪。不过，随着周末美伊谈判传出积极信号，金价短线或有反弹。

　　但从新的一周整体来看，美伊谈判仍是市场关键变量。而在利率预期方面，一方面，市场将关注本周多位美联储官员的讲话，以从中寻找有关货币政策的信号；另一方面，市场焦点也将转向美国4月核心PCE物价指数。核心PCE增速高于市场预期，金价或进一步承压；但若PCE数据低于预期，黄金则可能迎来技术性反弹。

　　美伊谈判扰动不断黄金或仍难有趋势性上涨

　　中东局势进展尤其是美伊谈判的消息面仍是黄金市场上周波动的主要驱动因素。尤其是后半周以来有关美伊谈判的积极进展信号，成为短期金价延续自4500美元以来企稳反弹的重要助力。

　　美国国务卿鲁比奥21日说，美国同伊朗的谈判目前取得一些进展，但他无法保证协议一定能达成。他同时表示，如果无法达成一份“好协议”，“所有人清楚”美国有哪些其他选项。

　　美国总统特朗普23日称与伊朗已“基本谈成”一份包括开放霍尔木兹海峡在内的协议，正待美伊双方及相关国家最终确定。伊朗外交部发言人巴加埃23日说，伊美正在努力敲定谅解备忘录。但从各方传递出的消息来看，美伊在伊朗放弃高浓缩铀库存、开放霍尔木兹海峡等问题上仍存在明显分歧。

　　美国《华盛顿邮报》24日进一步报道称，美国和伊朗已就一份谅解备忘录框架达成一致，一旦签署，将在30天内全面恢复霍尔木兹海峡的航运。报道援引美政府一匿名高级官员的话称，美国和伊朗已制定一份谅解备忘录“框架”，包括延长停火60天，以便双方就永久结束伊朗战事达成“最终协议”，其间霍尔木兹海峡将进行排雷并重新开放。受此消息影响，国际油价在美东时间24日晚些时候在开始新一周交易后显著下跌，跌幅一度超5%。

　　但美伊双方分歧仍存在。23日，两名美国官员向《纽约时报》透露，该协议并未解决伊朗究竟将如何放弃其浓缩铀库存的问题，而是将具体细节留到下一阶段关于伊朗核计划的谈判中解决。巴加埃23日也说，现阶段谈判不涉及核问题及其相应的解除制裁的具体细节。关于霍尔木兹海峡问题，巴加埃表示，该问题“与美国无关”，属于伊朗与沿岸国家之间的事务。伊朗正与阿曼就霍尔木兹海峡问题继续推进合作。伊朗法尔斯通讯社24日报道称，特朗普在社交媒体最新发布的关于“霍尔木兹海峡将开放”的言论“不完整”。

　　在上周美伊谈判相关信息纷繁扰动的背景下，现货黄金在跌破4500美元关口后出现反弹，但反弹能否持续才是关键。整体来看，目前黄金仍将处于区间震荡，在中东局势取得突破之前，预计黄金难以走出趋势性上涨行情。

　　美联储开启“沃什时代” 交易员开始定价年内加息

　　而在美联储货币政策方面，当地时间5月22日，美国联邦储备委员会新任主席凯文·沃什宣誓就职仪式在美国白宫举行，由美国总统特朗普主持。虽然沃什承诺秉持独立原则履职，全力稳物价、促就业，并推动机构改革，但白宫对于这届美联储的特殊关注，也使得市场浮想联翩。

　　与此同时，上周公布的美联储4月会议纪要显示，多数美联储官员判断通胀回落周期将拉长，若物价居高不下，后续存在加息可能性。中东局势扰乱能源供应链，多领域物价上涨持续推升通胀压力。

　　整体来看，现阶段美联储政策基调转向鹰派，多位官员表态倾向长期维持高利率，昔日鸽派立场也趋于审慎。

　　在此背景下，货币市场信息显示，美联储年底前加息的概率正在上升。据CME“美联储观察”工具，美联储到6月维持利率不变的概率为97.3%，衍生品市场交易员则预计12月前加息概率约为60%。

　　新的一周，不少美联储官员也将发表公开讲话，投资者将继续从官员讲话中寻觅有关利率政策未来动向的信号。与此同时，市场焦点也将转向美国4月核心PCE物价指数，如果核心PCE增速高于市场预期，可能意味着价格压力正在向更广泛经济领域扩散，届时市场对美联储鹰派政策前景的押注或将强化，料进一步打压金价。相反，如果PCE数据低于预期，黄金或可能迎来技术性反弹。

　　在宏观面政策面暂时无法给出明确信号之前，技术面上，金价也继续陷于区间震荡阶段。其中，金价下方200日均线以及10月均线4385-4375区域成为关键支撑，上方60日及100日均线4730-4800成为关键压力。预计金价短期阻力位于4580-4600美元/盎司区域，关键阻力在4680-4730美元/盎司区域；短期支撑为4530-4500美元/盎司区域，关键支撑4400-4370美元/盎司区域。

　　沪金短期阻力位于1000-1030元/克区域，关键压力在1060-1080元/克区域；支撑为980-960元/克区域，关键支撑在950-920元/克区域。沪银阻力位于19500-20500元/千克区域，关键阻力在21500-22000元/千克区域；支撑关注18500-17500元/千克区域，关键支撑为17500-17000元/千克。

　　（作者：李跃锋，北京黄金经济发展研究中心研究员）

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